徽酒“老二”迎驾贡酒年报透视：73亿元营收背面，“洞藏”能否打破省界天花板？

liukang20242个月前 (05-12)166.SU吃瓜915

4月28日，迎驾贡酒发布2024年年报和2025年一季报。

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公告显现，2024年迎驾贡酒总运营收入73.44亿元，较2023年新增6.24亿元入，同比添加8.46%；完成归母净利润25.89亿元，同比添加13.45%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金盈利15元（含税），算计拟派发现金盈利12亿元（含税）。

到现在，安徽四家酒企2024年年报现已发表结束。古井贡酒仍旧牢牢占有龙头方位，迎驾贡酒跟从这以后，口儿窖位列第三，金种子酒位列第四。四家酒企中，仅有金种子酒现在处于亏本。

中高级白酒收入占比提高

白酒职业全体处于成熟期，商场浸透率较高。年报数据显现，2024年迎驾贡酒完成运营收入73.44亿元，同比添加8.46%。其间，中高级与次高端白酒商场扩容趋势显着，公司洞藏系列产品体现杰出，推动了全体成绩的提高。

数据显现，中高级白酒在白酒收入中的占比提高。2023年中高级收入占比约为78.44%，2024年这一份额提高到81.59%。

具体来看，中高级白酒收入57.13亿元，同比添加13.76%，毛利率81.07%，同比添加1.83个百分点。迎驾贡酒中高级白酒（洞藏系列、金星系列、银星系列等）收入添加。尽管一般白酒收入（百年迎驾贡系列、简装酒系列）未能完成添加，但得益于原辅资料本钱下降，两类白酒的毛利率均有所提高。

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经过发力中高级白酒商场，迎驾贡酒近年来走上了高速开展的路途，并超越口儿窖跃升为安徽第二大白酒上市公司。2021年~2023年，迎驾贡酒接连三年运营收入、净利润完成双位数增速，运营收入从45.77亿元添加到67.2亿元，净利润从13.82亿元添加到22.88亿元。

因为白酒职业竞赛剧烈，叠加外部环境影响，多家酒企上一年成绩增速放缓，迎驾贡酒收入增速降至个位数，营收和净利润均未到达公司年头设定的方针。依据迎驾贡酒《2024年度财务预算方案》，公司方案2024年完成运营收入80.64亿元，净利润28.66亿元。

不过，可以完成正添加的成绩，在当下的白酒职业已实属不易。数据显现，古井贡酒尽管营收和净利润完成双位数添加，但也未完成年头经运营绩方针，口儿窖净利润呈现下降，金种子酒仍在尽力扭亏中。

“洞藏”能否打破省界天花板？

值得注意的是，省内商场仍然为迎驾贡酒的首要出售商场，增速快于省外。2024年，省内商场收入50.93亿元，同比添加12.75%；省外商场收入19.09亿元，同比添加1.31%。省外商场毛利率71.04%低于省内的78.97%。经销商数量上，陈述期内，省内净添加经销商19家，省外净削减经销商27家。公司在营销方面指出，深耕安徽商场，革新打破省外商场。优化产品结构，环绕洞藏系列产品，加速中高端白酒布局，扩大洞藏系列商场份额。

依据公司战略，“洞藏”系列为公司现在主推产品。公司战略指出：“主推洞藏系列，加强中高级白酒出售；聚集安徽、江苏、上海中心商场，拓宽华中、华北等要点商场和时机商场。”据记者整理，公司以洞6、洞9掩盖100~300元价格带，以洞16、洞20掩盖300~800元价格带。

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另一方面，公司也意识到中高级白酒面对的应战。同日发布的本年一季报显现，中高级白酒一季度营收17.2亿元，一般白酒营收2.42亿元，比较于2024年一季度营收18.81亿元（中高级白酒）、3.57亿元（一般白酒），别离下降约8.55%、32.21%。

“当时，白酒职业正阅历深度调整，职业分解加重，揉捏式竞赛日益剧烈，商务款待、宴席集会等消费场景频次削减，中高级消费需求偏弱。未来竞赛将聚集质量晋级、品牌耐性、文明赋能、消费场景立异及商场浸透才能，进一步向优势产区、优势企业、优势品牌会集，向着生态化、智能化开展。”公司在年报中这样指出。

山西证券曾在研报中指出，白酒在我国酒、饮料和精制茶制造业中，居于主导地位。但随着顾客偏好的改变以及国家发起适度喝酒、健康喝酒，啤酒、葡萄酒、保健酒和果酒等低度酒的商场需求或许相应添加，白酒的消费量将有或许下降。消费晋级，低端消费集体在缩小，中档、中高级酒逐步成为商场干流，品牌会集度、产品会集度越来越高，将加大公司进一步拓宽商场的难度。

每日经济新闻

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