李嘉诚长和集团年报：上一年赢利降了27%，但港口很挣钱

liukang20241天前网友吃瓜61

（文/孙梅欣修改/张广凯）

处在港口买卖风云傍边的长江和记实业有限公司，在3月20日晚间发布了成绩。除了显现上一年公司呈现27%的赢利下滑之外，港口事务的“成绩单”也被摆在台前。

财报显现，上一年集团总收入约4766.82亿港元，同比添加3.28%；股东应占净赢利约170.88亿港元，同比大降27.29%；EBITDA（息税折旧及摊销前赢利）约1251.08亿港元，同比削减1.73%。

长和特别说到，因为港口部分添加杰出、CKHGT（长江和记集团电讯控股有限公司）事务改善，以及零售和基建部分体现平稳，财政测算的根本EBITDA较2023年实践有2%的添加。

但上一年没有如2023年相同出售非中心财物所带来的收益等，对添加部分形成抵消，因而终究EBITDA下滑。

公告称，按世界财政报告前原则，股东应占净赢利为207.7亿港元，但因为汇率核算下降10%，以及越南电讯事务带来的一次性拨备减值，导致了终究赢利降幅到达27%。

遭到财报发布的影响，3月21日长和股价也再度跌落。截止港股收盘时刻，当日跌幅为3.57%，股价报收43.25港币/股，总市值为1656.49亿元。

这一股价现已低于3月4日晚间长和宣告港口买卖后的次日开盘价，当时市值较高点时的体现，现已蒸腾超越371亿港元。由港口买卖音讯所带来的股价利好，已根本出清。

低营收占比的港口事务带来高赢利

长和财报首要提及的，便是被卷进风口浪尖上的港口事务。

财报显现，上一年港口及相关事务收入为452.82亿港元，较上年添加11%。收入添加首要因为港口吞吐量上升6%到达8750万个规范货柜，以及一切分部的添加带动，其间仓储收入添加13%。带来的息税前赢利为118.73亿元，同比上升27%。

从收入结构来看，港口及相关事务在总收益中的占比为9%，为各项收入结构中的最低占比，远低于零售供给的40%的收入份额。可是港口事务所带来的赢利不行小觑，这部分事务的EBITDA到达188.48亿元，占总份额的15%。

港口事务的EBIT（息税前赢利）在总数中的份额更高一些，到达22%，乃至超越了能带来19%营收量的CKHGT事务，以及能带来20%营收的财政和其他出资。这两项EBIT在总占比分别为8%和13%。

长和的港口事务中，现在掩盖24个国家53个港口算计295个运营泊位权益。3月初，长和方案以228亿美元对贝莱德出售的财物中，触及了23个国家的43个港口。这部分包含在和记港口控股（HPHS）及和记港口集团控股（HPGHL）的悉数股权傍边，两者算计操控港口集团80%的权益，除此之外，买卖傍边还有长和持有巴拿马港口公司（PPC）90%的股权。

在长和保存未买卖的港口中，则包含在和记港口信任股权（HPH Trust）傍边的，掩盖香港、深圳、上海、宁波等中国内地港口。

尽管从财报中能够看出，港口事务仍然能够给长和带来挨近10%的收入来历，以及相对丰盛的收入，并且在未来展望中，也以为亚洲和中东地区港口事务会继续温文添加，加上现有码头设备扩建及战略伙伴关系加强，来年这部分运营成绩有望改善，但也表达出对港口事务存在的地缘政治危险忧虑。

争议中的港口买卖

财报说到，一方面2025年因为航运公司转至新联盟以及继续地缘政治危险影响全球买卖，本年年初会呈现供应链中止情况带来的成绩阻力。一起，“港口往往被政府视为要害国家财物并在许多国家遭到政府操控与规管。在政局较不稳定国家，政权替换或政治气氛改动，或许影响外资世界港口运营商所获授港口特许运营权”。

这场引发争议的买卖傍边，首要触及巴拿马运河两头的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，长和部属的和记黄埔在2021年时，第2次取得这两个港口的25年运营权。

这两大港口处于太平洋和大西洋的中心要道，在全球买卖傍边具有”战略地位”，也是这笔买卖存在的争议之处。

但是法新社在本年的3月的报导中说到，巴拿马总检察长路易斯·卡洛斯·戈麦斯 (Luis Carlos Gomez)在本年2月26日表明，颁发一家香港公司运营巴拿马运河两头港口的特许权应被废弃，原因是该决议“违背宪法”，理由是其“不正当地赞同转让巴拿马国家的独家权力”。

而在本年1月，在特朗普屡次对巴拿马运河的运营权屡次指责后，巴拿马政府宣告对长和持有的巴拿马港口公司进行审计。

在这样的布景下，这笔以为会改动全球买卖格式的巨额买卖，遭到更大的重视。

不过这笔买卖没有得到终究承认。依据协议早前的公告，依据相关流程，买卖流程还要等候终究签署，其间触及巴拿马港口公司的买卖文件，估计在本年4月2日前签署。

手握近1300亿港元现金，长和也慎重出资

除了港口事务之外，长和实业现在的收益组成，还包含零售、基建、CKHGT、财政及出资和其他收入。